EZB-Leitzins: Verlauf, Statistik und Prognose
Autor: Hagen Luckert
Der Leitzins-Verlauf ist entscheidend für die Zinsentwicklung am gesamten Geldmarkt. Das bedeutet: Steigende oder sinkende Leitzinsen werden von Kreditinstituten auch an private Kunden weitergegeben. Erfahren Sie hier, wie sich die Leitzinsen in der Eurozone entwickelt haben, welcher weitere Verlauf wahrscheinlich ist und was die Auswirkungen auf private Wohnbaufinanzierungen sind.
Leitzins-Entwicklung der EZB: Bedeutung für Kreditkunden
Die Entwicklung des EZB-Leitzinses ist für private Kreditkunden von großer Bedeutung, denn dieser wirkt sich auch auf die Zinskonditionen für z. B. Wohnbaufinanzierungen aus. In Phasen niedriger Leitzinsen – etwa dem letzten Jahrzehnt – bekommen Sie auch als Privatperson Kredite zu sehr günstigen Zinsen. Bei variabler Verzinsung merken Sie als Kreditnehmer eine Leitzinserhöhung bzw. -senkung ganz unmittelbar, da der variable Zinssatz laufend an einen Referenzzinssatz (z. B. EURIBOR) angepasst wird, welcher wiederum vom Leitzins abhängt. Aber auch die angebotenen Fixzinssätze werden wesentlich vom erwarteten Leitzins-Verlauf beeinflusst. Insgesamt gibt es 3 Leitzinssätze, für welche die EZB jeweils die Höhe des Zinssatzes festlegt. In unserem Ratgeber EZB-Leitzins finden Sie hierzu weitere Erläuterungen. In folgenden Beitrag geht es um den Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte, da dies der wichtigste der drei Leitzinsen für das Kreditgeschäft ist.
EZB-Leitzins: Verlauf und Statistik seit 2000
Vor der Finanzkrise 2008 bewegten sich die EZB-Leitzinsen zwischen 2 und 5 %, mit Spitzen (jeweils über 4 %) im Oktober 2000 und im Juli 2008. Als Reaktion auf die damalige Krise senkte die EZB (Europäische Zentralbank) den Leitzins dramatisch ab; von März 2016 bis 20. Juli 2022 verharrte er auf dem Nullzinsniveau. Der hier zur Verfügung gestellte EZB-Leitzins-Chart 2000 bis 2025 veranschaulicht die Entwicklung. Danach wurde der EZB-Leitzins bis in den Herbst 2023 zehnmal in Folge erhöht. Anschließend wurde von einem Zinsplateau gesprochen, auf welchem der EZB-Rat den Leitzins zunächst belassen hatte. Mit sieben Leitzinssenkungen im Juni, September, Oktober, Dezember 2024 sowie Januar, März und April 2025 wurde das Zinsplateau zwischenzeitlich verlassen.
INFINA
Finanzierungs-Trends
INFINA
Zins-Trends
INFINA
Immobilien-Trends
Historische Nullzinsphase 2016 bis Juli 2022
Finanzkrise, Bankenkrise, Eurokrise: Die weitreichenden Folgen der letzten Wirtschaftskrise veranlassten die Europäische Zentralbank zu enormen Zinssenkungen. Wie die EZB-Leitzins-Statistik zeigt, erreichte der Leitzins 2016 erstmals die Null-Prozent-Marke. Damit lagen die Zinsen, retrospektiv betrachtet einzigartig, unter der Inflationsrate. In zehn Schritten, erstmals im Juli 2022, dann im September, Oktober, Dezember 2022 sowie dann im Februar, März, Mai, Juni, Juli und September 2023 hat die EZB dann den Leitzins wieder auf 4,50 % angehoben. In den USA und England erfolgten die ersten Erhöhungen der Leitzinsen deutlich früher.
In fünf Entscheidungen nach dem Herbst 2023 hatte der EZB-Rat den Leitzins dann zunächst unverändert bei 4,50 % belassen. Eine in der Geschichte der EZB historisch erstmalige Entscheidung folgte am 06. Juni 2024. Der EZB-Rat hatte beschlossen, erstmals nach einem Zinshoch den Leitzins vor der amerikanischen Zentralbank Fed zu senken. Mit Wirkung ab 12. Juni 2024 wurde der Leitzins auf 4,25 % abgesenkt. Im September, Oktober und Dezember 2024 sowie Januar, März und April 2025 hat die EZB dann sechs weitere Senkung um jeweils 0,25 % entschieden. Der Leitzins (Hauptrefinanzierungszinssatz) liegt nach Entscheidung des EZB-Rates am 17.04.2025 mit Wirkung ab 23.04.2025 damit bei 2,40 %.
EZB Leitzins
2000 bis 2025 (in Prozent)
Anmerkung: Insgesamt wurde der für Kredite relevante Leitzins (Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte) im September 2024 übrigens um 0,60 % auf 3,65 % gesenkt. Die zusätzliche Senkung um 0,35 % basierte auf einer Entscheidung des EZB-Rates im März 2024. Dabei wurden Änderungen am geldpolitischen Handlungsrahmen beschlossen und der Abstand zwischen dem Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte und Einlagefazilitäten von bislang 0,50 % auf 0,15 % mit Wirkung zum 18. September 2024 reduziert wird. Diese Maßnahme führt per 18. September 2024 in Summe dazu, dass der Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte um 0,60 % gesunken ist (Anpassung geldpolitischer Handlungsrahmen 0,35 % + Zinssenkung 0,25 %).
Fixzinsen für Wohneigentum beginnen zu steigen
Die in der Langfristbetrachtung noch erhöhten Leitzinsen erschweren trotz leicht gesunkenen Immobilienpreise weiterhin Wohnbaufinanzierungen. Die EZB gewichtet die höheren Leitzinsen im Zuge der nachhaltigen Inflationsbekämpfung noch höher, als die stagnierende bzw. rückläufige wirtschaftliche Entwicklung. Mittelfristig sucht der EZB-Rat den neutralen Zinssatz, bei welchem die Geldpolitik weder kontraktiv noch expansiv wirkt. Für Kreditnehmer mit bestehenden Wohnbaukrediten mit variabler Verzinsung in Österreich stellt sich die Frage, ob jetzt ein Wechsel in eine Finanzierung mit Fixzinssatz nicht der richtige Zeitpunkt ist. Eine Risikoabsicherung durch eine Umschuldung in eine Finanzierung mit Fixzinssatz zur langfristigen Absicherung der monatlichen Kreditrate könnte in einige Fällen sinnvoll sein. Aufgrund einer inversen Zinskurve, sind Wohnbaukredite mit Fixzinssatz derzeit im Vergleich mit variablem Zinssatz aktuell noch etwa gleich teuer bzw. in Einzelfällen noch leicht günstiger.
Entwicklung des EZB-Leitzinses: Tabelle
Die folgende Tabelle zeigt die Entwicklung des EZB-Leitzinses noch einmal im Detail. Sie sehen dort alle vergangenen Termine, an denen die EZB eine Zinsänderung des Hauptrefinanzierungssatzes entschieden hat, sowie den neuen Zinssatz, der dann mit Wirkung um einige Tage verzögert bis zur nächsten Änderung galt.
| Termin der Zinsentscheidung | Neuer Leitzinssatz (in Prozent) |
|---|---|
| 01. Jän. 1999 | 3 |
| 08. Apr. 1999 | 2,5 |
| 04. Nov. 1999 | 3 |
| 03. Feb. 2000 | 3,25 |
| 16. Mär. 2000 | 3,5 |
| 27. Apr. 2000 | 3,75 |
| 08. Jun. 2000 | 4,25 |
| 31. Aug. 2000 | 4,5 |
| 05. Okt. 2000 | 4,75 |
| 10. Mai 2001 | 4,5 |
| 30. Aug. 2001 | 4,25 |
| 17. Sep. 2001 | 3,75 |
| 08. Nov. 2001 | 3,25 |
| 05. Dez. 2002 | 2,75 |
| 06. Mär. 2003 | 2,5 |
| 05. Jun. 2003 | 2 |
| 06. Dez.2005 | 2,25 |
| 02. Mär. 2006 | 2,5 |
| 08. Jun. 2006 | 2,75 |
| 03. Aug. 2006 | 3 |
| 05. Okt. 2006 | 3,25 |
| 07. Dez. 2006 | 3,5 |
| 08. Mär.2007 | 3,75 |
| 06. Jun.2007 | 4 |
| 03. Jul. 2008 | 4,25 |
| 08. Okt. 2008 | 3,75 |
| 06. Nov. 2008 | 3,25 |
| 04. Dez. 2008 | 2,5 |
| 15. Jän. 2009 | 2 |
| 05. Mär. 2009 | 1,5 |
| 02. Apr. 2009 | 1,25 |
| 07. Mai. 2009 | 1 |
| 07. Apr. 2011 | 1,25 |
| 07. Jul. 2011 | 1,5 |
| 03. Nov. 2011 | 1,25 |
| 08. Dez. 2011 | 1 |
| 05. Jul. 2012 | 0,75 |
| 02. Mai. 2013 | 0,5 |
| 07. Nov. 2013 | 0,25 |
| 05. Jun. 2014 | 0,15 |
| 04. Sep. 2014 | 0,05 |
| 10. Mär. 2016 | 0 |
| 21. Jul. 2022 | 0,50 |
| 08. Sep. 2022 | 1,25 |
| 27. Okt. 2022 | 2,00 |
| 15. Dez. 2022 | 2,50 |
| 02. Feb. 2023 | 3,00 |
| 16. Mär. 2023 | 3,50 |
| 04. Mai 2023 | 3,75 |
| 15. Jun. 2023 | 4,00 |
| 27. Jul. 2023 | 4,25 |
| 14. Sep. 2023 | 4,50 |
| 06. Jun. 2024 | 4,25 |
| 12. Sep. 2024 | 3,65 |
| 17. Okt. 2024 | 3,40 |
| 12. Dez. 2024 | 3,15 |
| 30. Jan. 2025 | 2,90 |
| 06. Mär. 2025 | 2,65 |
| 17. Apr. 2025 | 2,40 |
Prognose: Wird der EZB-Leitzins weiter sinken?
Wenn Sie überlegen, eine Wohnbaufinanzierung abzuschließen, ist natürlich vor allem der künftige Leitzins-Verlauf interessant. Aber auch bestehende Kreditnehmer sollten die Zinsentwicklung im Blick behalten, um gegebenenfalls mit einer Umschuldung reagieren zu können.
2024 war das nächste Wendejahr der Geldpolitik
Eine fixe Leitzins-Prognose lässt sich selbstverständlich nicht aufstellen, da stets unvorhergesehene Ereignisse eintreten können. Aber das Jahr 2022 geht als geldpolitisches Wendejahr in die Geschichte ein – auch, was das Zinsniveau betrifft.
Grund dafür war in erster Linie die zuerst hohe und aktuell, nach Einschätzung der EZB, immer noch nicht dauerhaft bekämpfte erhöhte Inflation. Zuletzt ging diese im Euroraum aber deutlich zurück. Die von vielen Experten prognostizierten ersten EZB-Leitzinssenkungen ab Sommer 2024 sind eingetreten. Der Leitzins ist zur nachhaltigen Inflationsbekämpfung bisher aber nur in kleinen Zinsschritten gesunken. Entscheidend wird zudem sein, wie sich der Leitzins in den USA weiter entwickelt. Eine zu große Zinsdifferenz verändert stark die Finanzströme. Neukreditnehmer werden daher weiterhin mit etwas teureren, variablen Kreditkonditionen konfrontiert.
EZB-Leitzins
April 2024 bis März 2025 (in Prozent)
Leitzinsentscheidungen EZB versus Fed: zuerst zögerlich, dann voranschreitend
Zunächst bremste noch die Ukraine-Krise eine Leitzinserhöhung im Euroraum aus. Denn aufgrund der wirtschaftlichen Folgen für die Eurozone zögerte die EZB lange mit der Anhebung der Leitzinsen, um die Wirtschaft nicht weiter zu belasten. Die EZB hatte dann beschlossen, im Juli 2022 eine Leitzinserhöhung um 0,5 % sowie zwei weitere historische große Zinsschritte von zusätzlich jeweils nochmals 0,75 % im September und Oktober 2022 vorzunehmen. Die folgenden drei Zins-Entscheidungen durch den EZB-Rat erfolgten dann turnusgemäß am 15. Dezember 2022, 02. Februar sowie 16. März 2023 mit einer Erhöhung um jeweils weitere 0,5 %. Die letzten vier Erhöhungen am 04. Mai, 15. Juni, 27. Juli und 14. September 2023 (mit Gültigkeit seit 20. September 2023) erfolgten dann nur noch um 0,25 %. Danach entschied der EZB-Rat am 26. Oktober 2023, 14. Dezember 2023, 25. Januar 2024, 07. März 2024 sowie 11. April 2024 sich für fünf Zinspausen. Nach 10 Leitzinserhöhungen in Folge wurde fünfmal dann der Leitzins also nicht weiter erhöht.
Mit Wirkung ab 12. Juni 2024 wurde dann erstmals eine Senkung des EZB-Leitzinses um 0,25 % beschlossen. Am 18.07.2024 hingegen hatte der EZB-Rat den Leitzins unverändert belassen. Am 12. September (mit Wirkung 18. September 2024), 17. Oktober 2024 (mit Wirkung 23. Oktober 2024) und 12. Dezember 2024 (mit Wirkung 18. Dezember 2024) sowie 30. Januar (mit Wirkung zum 05. Februar 2025), 06. März 2025 (mit Wirkung zum 12. März 2025) und 17. April 2025 (mit Wirkung zum 23. April 2025) hat der EZB-Rat dann sechs weitere Leitzinssenkungen um jeweils 0,25 % beschlossen. Aufgrund der Verringerung des Abstandes zwischen dem Zinssatz für Einlagefazilitäten und dem Hauptrefinanzierungssatz um 0,35 % sank mit Wirkung zum 18. September 2024 der für das Kreditgeschäft maßgebliche Leitzinssatz zu diesem Datum in Summe sogar um 0,60 %.
Langfristige Absicherung gegen steigende Zinsen auch 2025
Eine Wohnbaufinanzierung ist aufgrund der in der Regel sehr langen Kreditlaufzeit immer der realistischen Gefahr steigender Leitzinsen ausgesetzt. Als neuer Kreditnehmer sollten Sie überlegen, aus Sicherheitsgründen eine lange Fixzinsbindung (20 bis 30 Jahre) zu wählen. Für Kreditnehmer mit einer laufenden, aber variabel verzinsten Finanzierung, kann eine Umschuldung auf Fixzinsen sinnvoll sein. Mit einer möglichst langen Kreditlaufzeit reduzieren Sie zusätzlich die monatlichen Kreditraten und erhalten mehr finanziellen Spielraum, egal, wie sich der Leitzins-Verlauf entwickelt.
Tipp: Nutzen Sie unseren Kredit Entlastungsrechner zur Liquiditätsverbesserung und Absicherung einer bestehenden variablen Finanzierung.
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Datenquelle: www.leitzinsen.info
Bildquellen: Infina Grafik
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Ihr Experte für Finanzierungs-Trends
Meine gesamte berufliche Laufbahn habe ich im Kreditbereich verbracht. Zunächst im Sparkassen- sowie im Großbankensektor in Deutschland. Nach Leitung der Business-Unit Kreditstrategie- und Organisation in einem großen Beratungsunternehmen war ich als Geschäftsführer einer Kreditfabrik tätig. Im Anschluss daran wurde ich als Vorstand in einem Softwareunternehmen für künstliche Intelligenz im Bankenbereich berufen und habe 2019 in die Geschäftsführung von Infina gewechselt. Die ständige Recherche, strukturierte Aufbereitung sowie verständliche Veröffentlichung von allen Fragestellungen rund um das Kreditgeschäft gehören zu den wesentlichen Schwerpunktsetzungen meiner Funktion.
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